Reformas monetarias: esencia, tipos y métodos de implementación. Concepto, esencia, tipos y métodos de implementación de reformas monetarias Durante la reforma monetaria se utilizan los siguientes métodos

Se llevan a cabo mediante diversos métodos dependiendo del método de producción, el sistema político, la posición de las clases individuales, el estado de la economía del país, etc. El dinero puede ir acompañado de la retirada de la circulación de todo o parte de los billetes devaluados y su sustitución por dinero nuevo (papel o metal), un cambio en el contenido de oro del dinero o su tipo de cambio, una reestructuración, etc. Las reformas monetarias establecen una transición de un sistema monetario a otro.

Los métodos más comunes para llevar a cabo reformas monetarias son la anulación, la denominación y la revaluación.

Anulación de dinero (lat. nullus - no, inexistente + facio - quiero) - cancelación de dinero muy depreciado papel moneda. La anulación del dinero es consecuencia de una inflación profunda y puede deberse a la necesidad de retirar papel moneda que ha perdido su curso legal debido a un cambio de poder político. La anulación del dinero es uno de los métodos para estabilizar la circulación monetaria.

A veces, la anulación del dinero coincide en realidad con la devaluación, en la que los billetes antiguos y depreciados se cambian por otros nuevos a un tipo de cambio muy bajo.

La denominación (en latín nominatio - nombre) es un cambio en el valor nominal de los billetes con el intercambio de billetes antiguos por nuevas unidades monetarias en una proporción determinada. Al mismo tiempo, los precios, tarifas, etc. se recalculan en la misma proporción. La denominación, por regla general, es consecuencia de la inflación y sirve hasta cierto punto para agilizar la circulación monetaria, pero puede estar asociada a una simplificación de los cálculos.

Devaluación (del latín tardío devalvatio - prefijo latino de significa movimiento hacia abajo, disminución, valeo - significado, posición) - disminución oficial del valor unidades monetarias. Durante el período de funcionamiento de los sistemas monetarios metálicos, las reformas monetarias solían ir acompañadas de una devaluación, llevada a cabo reduciendo legislativamente el contenido de oro de una unidad monetaria o reduciendo el tipo de cambio de los billetes en relación con el oro o la moneda extranjera.

La devaluación en las condiciones modernas es evidencia de una crisis en el sistema monetario del estado, una consecuencia de la depreciación del dinero o de un déficit significativo y de largo plazo.

La devaluación fomenta las exportaciones, pero aumenta la deuda externa del Estado y encarece los bienes importados. Así, la devaluación fortalece las contradicciones económicas y políticas que se han desarrollado en la economía. La revaluación (en latín valeo) es un aumento oficial en el contenido de oro de la unidad monetaria del país o un aumento real en su tipo de cambio, uno de los medios de regulación estatal. de la economía. Según el mecanismo de impacto sobre la economía, la revaluación es lo opuesto a la devaluación. Hasta finales de los años 60 del siglo XX. La revaluación era un fenómeno relativamente raro en la práctica monetaria internacional. Esto se explica por el hecho de que un país que revalúa su moneda se coloca en una posición menos ventajosa en el ámbito del comercio exterior, la afluencia de capital extranjero y el turismo internacional en comparación con otros países.

La revaluación, al aumentar el tipo de cambio de la moneda de un país determinado en relación con las monedas de otros países, provoca un aumento en los precios de los bienes exportados en moneda extranjera y, por lo tanto, reduce la competitividad del país en el mercado mundial y restringe la exportación de sus bienes. Bajando los precios denominados en moneda nacional bienes importados, la revaluación conduce a un aumento de la demanda de ellos y a un aumento de las importaciones. Las relaciones cambiarias emergentes entre la moneda revaluada de un país determinado y las monedas de otros países hacen que a los propietarios extranjeros no les resulte rentable invertir capital en este país, ya que al cambiar monedas recibirán una cantidad menor en moneda local. Y, a la inversa, para un país que ha revaluado su moneda, la exportación de capital es más rentable, ya que permite comprar divisas más baratas.

En el ámbito del turismo internacional, la revalorización conlleva una reducción de los ingresos por afluencia de turistas extranjeros, ya que los viajes a un determinado país les resultan más caros y, por el contrario, estimula los viajes al exterior de los turistas nacionales, para quienes las divisas. se vuelve más barato.

El desarrollo económico de cualquier país va acompañado de cambios que son periódicos y de cierta naturaleza. El sistema monetario, que es uno de los fundamentos de la economía, se caracteriza por procesos tales como: devaluación, revaluación y denominación. Cada uno de ellos puede surgir o iniciarse bajo determinadas circunstancias. La naturaleza, así como el grado de influencia en distintas áreas, depende de la naturaleza, la duración y los objetivos.

Características, similitudes y diferencias de procesos.

Cada uno de los términos tiene raíces latinas y se traduce como:

devaluación - reducción de valor;
revaluación - aumento de valor;
denominación – reducción (reducción) de la denominación.

Todos ellos se refieren exclusivamente a fondos que circulan dentro del país. Cada uno de los mecanismos tiene diferencias significativas:

La devaluación es una reducción del precio de la moneda nacional en relación con los medios de pago de otros países. Un fenómeno común en el sistema económico moderno, se observa periódicamente incluso en los países desarrollados.
La revaluación es un mecanismo inverso, caracterizado por un aumento en la tasa de conversión.
La denominación es un cambio (ampliación) de la denominación, cuya necesidad fue causada por la devaluación o la inflación.

Cada uno de los mecanismos puede ser de carácter natural o artificial, es decir, ser consecuencia de procesos incontrolados o ocurrir como parte de una reforma económica, bajo el control de las autoridades monetarias.

¡Importante! La devaluación o revaluación de los medios de pago se refleja en el nivel de vida de los ciudadanos, los indicadores de producción, la tasa de llenado del tesoro (dinámica del PIB) y otras áreas vitales.

Si la devaluación va acompañada de un aumento de la oferta monetaria, lo que provoca una aceleración de la inflación, entonces la revaluación, por el contrario, reduce el indicador total de dinero en libre circulación, reduciendo la tasa de inflación. En consecuencia, cada uno de los mecanismos puede ser utilizado por las autoridades monetarias como instrumento de equilibrio. Al mismo tiempo, la denominación puede considerarse un valor estadístico, ya que el efecto directo en este caso se limita a simplificar el cálculo reduciendo la denominación del medio de pago.

Causas y consecuencias

Considerando los procesos como económicos naturales, es decir, que ocurren sin la participación directa de estructuras financieras, podemos señalar las siguientes razones que conducen a ellos:

Devaluación:

retirada masiva de capital extranjero de la economía;
disminución de los ingresos por exportaciones;
fuerte aumento de la inflación.

Revalorización:

aumentar el volumen de efectivo extranjero;
aumento del costo de los bienes de exportación;
Disminución de la tasa de circulación del dinero.

La denominación es la necesidad de una transformación “física” de un medio de pago nacional que ha sufrido una devaluación.

Las consecuencias de los procesos naturales pueden ser:

Devaluación: incumplimiento, colapso de la economía del estado, estancamiento de la industria, aumento de las ganancias de las exportaciones, aumento del interés de los inversores extranjeros, etc.
Revaluación: una disminución en el costo del endeudamiento externo en moneda extranjera y una reacción inversa del mercado crediticio dentro del país, una caída atractivo de inversión, acelerando el ritmo de desarrollo de la industria dependiente de las importaciones, etc.
La denominación es un cambio en la tasa de conversión, la sustitución de un portador físico de valor (dinero).

Si los procesos son planificados y tienen el carácter de reforma, es decir, se utilizan como instrumentos económicos, entonces se pueden considerar las razones de su uso:

La devaluación es necesaria para aumentar los beneficios de las exportaciones recibidas en moneda extranjera. El costo de producción se mantiene en el mismo nivel, al mismo tiempo, aumenta el beneficio de su venta, en términos de moneda nacional. Además, puede ser necesaria una reducción del tipo de cambio del dinero estatal cuando la economía se estanca debido a un costo de producción demasiado alto dentro del estado.
La revaluación se utiliza cuando la inflación aumenta excesivamente, así como cuando es necesario aumentar las reservas de moneda extranjera comprándola a un tipo de cambio más favorable. El instrumento también se utiliza como instrumento de equilibrio cuando surge el riesgo de una devaluación incontrolada de la moneda nacional.
Denominación: la necesidad de este instrumento surge con un aumento prolongado de la inflación, que ha provocado la depreciación del dinero debido a la aparición de billetes de denominaciones cada vez mayores. Se utiliza para estabilizar el tipo de cambio y simplificar los procedimientos de cálculo.

Cada uno de los instrumentos se utiliza en conjunto con otros mecanismos regulatorios y bajo el estricto control de las instituciones financieras gubernamentales. En el mercado libre de divisas pueden producirse devaluaciones y revaluaciones periódicas. Los procesos se reemplazan y estabilizan entre sí dependiendo de la actividad de los vendedores/compradores de divisas.

¡Interesante! La historia recuerda muchos casos en los que la manipulación de los tipos de cambio provocó el colapso de las estructuras financieras y crediticias del Estado. Por tanto, limitar la oferta de dinero que circula libremente es uno de los instrumentos de seguridad económica.

Una de las formas de regular la circulación de dinero es reformas monetarias. Las formas de reformas monetarias pueden ser:

1. Anulación- anuncio de la cancelación de una unidad monetaria muy depreciada y la introducción de una nueva moneda. Esta medida se lleva a cabo cuando se produce una fuerte caída del poder adquisitivo del dinero debido a la inflación. En la URSS, la anulación se utilizó al finalizar la reforma monetaria de 1922-24, cuando se emitieron billetes del Tesoro, de los cuales un rublo equivalía a 50 mil millones de rublos. muestra 1918-1919;

2. Restauración (revolución)- restauración del contenido de oro anterior de la unidad monetaria;

3. Devaluación- la reducción del contenido de oro de la unidad monetaria y, después de la Segunda Guerra Mundial, el tipo de cambio oficial con respecto al dólar estadounidense;

4.Denominación- el método de tachar ceros, es decir, ampliar la escala de precios. En Rusia, a principios de los años 20 se realizaron dos denominaciones. Según el Decreto del 3 de noviembre de 1921, 1 rublo del modelo de 1922 equivalía a 10.000 rublos. billetes antiguos. Por decreto del 24 de octubre de 1922, 1 rublo del nuevo modelo equivalía a 100 rublos. muestra de 1922 o hasta 1.000.000 de rublos. en billetes de emisiones anteriores. En 1961 se llevó a cabo una denominación en nuestro país, cuando el nuevo rublo puesto en circulación el 1 de enero de 1961 equivalía a 10 rublos anteriores. En 1998 se realizó otra denominación en Rusia, por lo que aparecieron billetes sin los tres ceros a los que estamos acostumbrados.

Según los métodos de implementación, todas las reformas monetarias se dividen en tres tipos:

1. Intercambio de papel moneda a un tipo deflacionario por dinero nuevo con el fin de reducir drásticamente la oferta de papel moneda.

2. Congelamiento temporal (total o parcial) de los depósitos bancarios de la población y de las empresas.

3. Una combinación del primer y segundo método de reforma monetaria.

Rusia ha atravesado muchas reformas monetarias exitosas y fallidas. Presentemos las características de algunos de ellos.

REFORMA MONETARIA 1535-38

La formación de un sistema monetario y de circulación monetaria en toda Rusia fue posible después de la anexión en los siglos XV-XVI. otros principados rusos a Moscú. La reforma monetaria de 1535-38 jugó un papel importante en la formación de la circulación monetaria, cuya necesidad se debió a la avalancha de circulación monetaria con monedas inferiores: falsificadas y cortadas. La esencia de la reforma era eliminar de la circulación monetaria el dinero inferior, racionalizar el peso del rublo e introducir un sistema decimal de cuentas monetarias.

Como resultado de la reforma, 1 rublo pasó a ser igual a 10 jrivnia, 1 jrivnia a 10 novgorodianos (kopeks). La reforma monetaria se llevó a cabo de forma paulatina y cuidadosa; durante algún tiempo, las monedas antiguas circularon paralelamente a las nuevas.

El resultado de la reforma fue la superación de los fenómenos de crisis en la esfera monetaria y la suspensión del daño a las monedas, que se practicaba ampliamente anteriormente. Monedas nuevas de peso estándar, alto nivel El diseño uniforme y plateado tomó una posición dominante en la circulación monetaria del país. La reforma consolidó legalmente el sistema monetario de toda Rusia, aunque además de los rublos y los novgorods, todavía estaba en circulación el altyn, que apareció durante la era tártaro-mongol (1 rublo = 33 altyns + 1 novgorod).

Durante la reforma, a la Casa de la Moneda de Moscú se le asignó el papel de líder en el campo de la acuñación.

REFORMA MONETARIA PREVOLUCIONARIA

En la Rusia prerrevolucionaria se llevaron a cabo dos reformas monetarias. Primero (1839-1843). Consistió en la devaluación del rublo asignado y el establecimiento del monometalismo del rublo. La unidad monetaria se convirtió en el rublo de plata, que contenía 2,1 acciones de plata pura en 1 carrete. Los billetes se convirtieron en signos auxiliares con un tipo de cambio de 3 rublos. 50 kopeks por 1 rublo de plata. En 1841, se emitieron nuevos billetes, notas de crédito, de 50 denominaciones de rublos, canjeables por plata.

Un análisis de los resultados de la reforma nos permite concluir que su implementación en condiciones de descomposición de la servidumbre, con un déficit presupuestario estatal y la ausencia de medidas para mejorar el sistema financiero no pudo racionalizar la circulación monetaria en Rusia. Ya en los años 50. El sistema de circulación monetaria quedó completamente desestabilizado.

Otra reforma (1895-1897) lleva el nombre del entonces Ministro de Finanzas de Rusia: la reforma Witte. Introdujo el monometalismo del oro. En ese momento, el país había acumulado una importante reserva de oro. En realidad, esto fue una devaluación de la unidad monetaria en 1/3. En 1897, comenzaron a intercambiar notas de crédito por oro. El rublo de oro contenía 0,77 g de oro puro. Casi todas las notas de crédito tuvieron que estar cubiertas con oro (600 millones de rublos - 50% y otros 600 millones de rublos - 100%). Esto limitó un poco los derechos de emisión del Banco Estatal. La reforma de Witte tuvo un significado muy progresivo: con la transición al patrón oro, se creó en Rusia un sistema monetario bastante estable, que contribuyó al desarrollo de la industria y el comercio.

REFORMA MONETARIA 1922-24

en los años guerra civil y la intervención militar hubo una enorme emisión de billetes. La inflación y la inestabilidad del sistema monetario obstaculizaron la restauración de la economía y la implementación de un nuevo política económica(NEP). Por tanto, era necesaria una reforma monetaria. Los requisitos económicos previos para ello maduraron gradualmente: se introdujo un sistema tributario, los ingresos estatales de ferrocarriles, se ampliaron la explotación forestal, se ampliaron los préstamos estatales, se creó un sistema de cajas de ahorros, se desarrollaron los seguros estatales, se fortalecieron los presupuestos locales, las empresas pasaron a la autofinanciación y cesó la financiación presupuestaria. Durante trabajo preparatorio para llevar a cabo la reforma monetaria, el Banco Estatal comenzó a comprar metales preciosos y moneda extranjera estable para crear su reserva.

El comienzo de la reforma fue la puesta en circulación en octubre de 1922 de nuevos billetes: los chervonets. El Banco Estatal podría emitirlos de tal manera que, para préstamos a corto plazo a la industria y al comercio, estuvieran respaldados en un 25% por reservas de oro. El resto de la garantía de los chervonets consistía en billetes fácilmente realizables. Chervonets equivalía a la moneda prerrevolucionaria de 10 rublos, es decir, equivalía a 7,7 g de oro puro. Los chervonets eran prácticamente una moneda convertible: se cotizaba en moneda extranjera y en oro en las bolsas nacionales e internacionales, y se importaba y exportaba libremente al extranjero. Pero junto con ellos, los viejos billetes depreciados continuaron en circulación. Así surgió un sistema de circulación paralela de dos monedas. Por supuesto, esta situación no podía durar mucho, ya que interfería con el normal volumen de negocios económico. En 1924 se completó la reforma y en febrero cesó la impresión y emisión del anterior llamado Sovznak. En cambio, comenzaron a emitirse nuevos carteles: billetes del tesoro estatal, así como monedas de plata y cobre. Un chervonets equivalía a diez nuevos rublos, es decir, se estableció una relación fija entre el rublo del tesoro y los chervonets bancarios. Reforma monetaria 1922-24 tuvo importantes resultados positivos: la restauración del sistema monetario unificado del país; caída de precios de varios bienes, etc.

REFORMA MONETARIA 1947

Durante los años de la Segunda Guerra Mundial, la emisión de dinero utilizado para cubrir los gastos militares aumentó considerablemente, los ingresos en efectivo se redistribuyeron entre la ciudad y el campo, los precios minoristas aumentaron considerablemente y se reintrodujeron las tarjetas y el comercio. Las consecuencias de la guerra en la circulación monetaria fueron eliminadas durante la reforma monetaria de 1947. La reforma monetaria consistió en el cambio de dinero en circulación por billetes de nueva emisión y la revalorización de los ahorros monetarios en forma de préstamos y depósitos en cajas de ahorros. El efectivo se intercambiaba en una proporción de 10:1 y los depósitos en las cajas de ahorros ascendían a 3.000 rublos. no estaban sujetos a revaluación. El depósito asciende a entre 3 y 10 mil rublos. se revaluaron en una proporción de 3:2 y más de 10 mil rublos. - 2:1. Los fondos de las empresas cooperativas en cuentas bancarias estaban sujetos a intercambio en una proporción de 5:4, y dinero las empresas y organizaciones estatales se mantuvieron sin cambios. Una característica importante de la reforma fue que los salarios, las pensiones y las becas continuaron pagándose en dinero nuevo en las mismas cantidades, lo que significó un aumento en los ingresos reales de los trabajadores. La reforma de 1947 no significó una reestructuración radical del sistema monetario: se mantuvieron los billetes del Banco Estatal, los pagarés del Tesoro y las pequeñas monedas que existían antes de la reforma. La única diferencia fue que los billetes del Banco Estatal empezaron a emitirse en rublos y no en chervonets. El mecanismo de regulación de emisiones tampoco ha cambiado.

La devaluación es una disminución del tipo de cambio de una moneda nacional en relación con otras monedas del mundo. La revaluación, por el contrario, significa el fortalecimiento de una moneda en relación con otras.

La devaluación y revaluación de la moneda son procesos naturales que ocurren constantemente en el mercado mundial. Todos estos son métodos para estabilizar la economía, que a menudo utiliza el Banco Central. La forma más sencilla de cambiar el tipo de cambio es vender reservas de divisas o aumentarlas.

¿Qué es la devaluación del rublo en palabras simples?

El proceso de devaluación se caracteriza por un debilitamiento a largo plazo de la moneda nacional en relación con otras monedas del mundo. No comienza de forma independiente, sino que es consecuencia de las acciones del Banco Central. Los expertos utilizan la devaluación para resolver muchos de los problemas económicos del país.

Hay varios tipos de devaluación:

natural, que surge como resultado de problemas económicos dentro del estado y requiere acción inmediata por parte del Banco Central;
artificial, que utilizan los especialistas del Banco Central para estimular las exportaciones;
oculto, que va sin control;
abierto, reconocido por el actual gobierno.

Razones de la devaluación

La devaluación de la moneda nacional se produce como resultado de las siguientes razones:

acciones incorrectas del país en el mercado financiero global;
presión de otros países;
precios del petróleo;
disminución del PIB;
disminución del poder adquisitivo debido a la elevada carga de deuda de la población;
inestabilidad económica.

La última vez que se produjo una devaluación en Rusia fue en 2014, cuando algunos bancos dieron hasta 90 rublos por 1 dólar. Pero es difícil llamar revaluación al proceso de fortalecimiento del rublo, ya que se trataba de un ajuste del tipo de cambio. Muchos expertos creen que el debilitamiento de la moneda continúa y que el Banco Central mantiene artificialmente el tipo de cambio dentro de un corredor cambiario determinado.

Consecuencias

La devaluación de la moneda nacional tiene consecuencias positivas y negativas. Los efectos negativos incluyen una disminución del poder adquisitivo y la depreciación del dinero, un aumento de la inflación, el aumento de los precios y una disminución del número de bienes importados en el mercado.

Los aspectos positivos de la devaluación son:

estimular las exportaciones, por lo que llega al país de forma natural gran número moneda "dura";
reducción de los gastos del presupuesto estatal en obligaciones de deuda en equivalente en rublos;
retirada del mercado de empresas débiles que no pueden operar en una crisis y competencia real.

Es decir, una depreciación de la moneda nacional ayuda a mejorar la economía, por lo que el Banco Central recurre periódicamente a esta medida.

A corto plazo, el proceso perjudica a la economía, pero a largo plazo permite resolver muchos problemas y reponer significativamente el presupuesto del país, ya que la mayor parte del mismo consiste en divisas. Cuanto más débil es el rublo, más dinero queda en el tesoro después de la conversión.

¿Qué factores influyen en la economía rusa?

El mayor impacto en la economía es:

los precios de las materias primas, ya que la economía rusa sigue dependiendo de los recursos;
sanciones actuales;
Gastos adicionales después de la anexión de Crimea y política exterior activa en Siria, RPD y LPR.

Debido a las sanciones actuales, muchas empresas han dejado de trabajar con Rusia. Por tanto, el flujo de divisas hacia el país ha disminuido. Se necesita tiempo para cubrir este déficit.

Así, el Banco Central recurre a la depreciación del rublo para reducir los precios de los productos rusos en el mercado mundial. Es decir, para los fabricantes, la devaluación de la moneda significa la oportunidad de vender más por moneda extranjera, por lo que la cooperación con los compradores nacionales pasa a un segundo plano.

¿Cuál es la diferencia entre inflación y devaluación?

La inflación y la devaluación tienen una diferencia fundamental, a pesar de que estos procesos tienen el mismo impacto en la moneda nacional. La devaluación de una moneda nacional consiste en su rápida depreciación en relación con las principales monedas mundiales. Este proceso difiere en su duración. La política de debilitamiento del rublo la aplica exclusivamente el Banco Central. Una excepción son los casos en que la moneda no está controlada por el Estado y su tipo de cambio depende directamente de factores económicos externos e internos.

La inflación se considera más concepto complejo, lo que también afecta negativamente al valor del dinero. En palabras simples Este es el proceso de aumento de precios y depreciación del dinero como resultado de diversos factores financieros, incluido un aumento de la oferta monetaria en circulación. Para comprender mejor el problema, es necesario comprender el motivo de la ocurrencia de cada proceso.

¿Por qué ocurre la inflación?

La inflación es un proceso natural que reduce el valor de los ahorros. Debido a esto, los precios están subiendo gradualmente. Los procesos económicos globales no afectan el nivel de este indicador en el país.

Estas son las principales razones de su aparición:

reducción del PIB manteniendo el volumen de oferta monetaria;
emisión de valores, que aumenta los gastos gubernamentales;
mayor nivel de carga de deuda de personas físicas y jurídicas;
monopolio en determinadas áreas de la economía.

Los principales indicadores de inflación son el nivel de precios al consumidor, el índice de precios al productor, el deflactor, el índice de Paasche y la paridad del poder adquisitivo. Es decir, es necesario prestar atención a ciertos matices para controlar el nivel de inflación.

En los países desarrollados, una tasa de inflación que no exceda el 3-4% se considera normal.

Mayoría herramienta efectiva Se considera que el control es un cambio en la tasa de refinanciación. La decisión de cambiarlo la toma el Banco Central. Es decir, la inflación es un proceso incontrolable que puede detenerse con la ayuda de ciertos factores económicos. Sin embargo, es difícil predecir exactamente cómo se comportará el mercado en una situación particular.

¿Cuándo se utiliza la devaluación?

En la mayoría de los casos, ocurre por decisión del Banco Central del país, que decide reducir costo real monedas para:

superar la crisis y evitar el default;
promoción de exportaciones;
recuperación económica;
soluciones a otros problemas económicos.

Vale la pena entender que el proceso provoca un aumento de los precios dentro del país y la retirada del mercado de algunos bienes extranjeros. El valor del dinero disminuye, lo que hace que los residentes y las empresas se enfrenten a escasez de liquidez y efectivo en el corto plazo.

La devaluación es una reforma que no puede ocurrir sin el control del Banco Central. Ésta es la principal diferencia con la inflación, que existe independientemente de los deseos de los expertos.

Denominación y devaluación

Hoy en día, los bancos centrales de los países utilizan activamente la denominación y la devaluación para regular el tipo de cambio de la moneda nacional. Esto nos permite estimular las exportaciones y resolver una serie de problemas financieros.

La redenominación es un intento de fortalecer la moneda nacional reduciendo la denominación de las unidades monetarias. En Rusia, este proceso tuvo lugar en 1998, cuando los billetes viejos fueron reemplazados por los existentes (se eliminaron 3 ceros).

El resultado del proceso de denominación suele ser el siguiente:

aumento de precios en el mercado interno;
reducción del valor de los ahorros de los hogares;
promoción de exportaciones;
una disminución significativa en el nivel de atractivo del país para las importaciones.

Hay una disminución en el nivel de producción dentro del país. Por lo general, la economía tarda varios años en recuperarse.

Un objetivo adicional de la denominación es identificar los ingresos ilegales de la población y las organizaciones. A pesar de la posible caída del tipo de cambio inicialmente, el objetivo final es su fortalecimiento. La devaluación tiene como objetivo estimular las exportaciones.